تحلیل فاندامنتال طلا به معامله گران کمک می کند تا با درک عوامل اقتصادی، سیاسی و اجتماعی تأثیرگذار بر قیمت آن، تصمیمات بهتری در معاملات بگیرند. در این مقاله، به بررسی مهم ترین عوامل فاندامنتال مؤثر بر قیمت طلا می پردازیم.
رابطه طلا و دلار آمریکا XAU/USD
از آنجا که طلا در بازارهای جهانی با دلار آمریکا قیمت گذاری می شود، رابطه معکوسی بین ارزش دلار و قیمت طلا وجود دارد.
تأثیر شاخص دلار DXY بر قیمت طلا
وقتی ارزش دلار به دلیل سیاست های انقباضی فدرال رزرو افزایش می یابد، قیمت طلا تمایل به کاهش دارد. در مقابل، کاهش قیمت دلار به دلیل کاهش نرخ بهره یا تورم بالا معمولاً باعث رشد قیمت طلا می شود.
سیاست های پولی فدرال رزرو
با افزایش نرخ بهره، قیمت دلار افزایش یافته و این امر باعث کاهش قیمت طلا می شود. با کاهش نرخ بهره قیمت دلار کاهش یافته و قیمت طلا افزایش می یابد. زیرا طلا دارایی بدون بهره است، در نتیجه رقابت سرمایه گذاران برای نگهداری دلار هنگام بالا رفتن نرخ بهره بیشتر می‌شود و تقاضا برای طلا کم می‌شود. برعکس، کاهش نرخ بهره باعث جذاب تر شدن سرمایه گذاری در طلا و افزایش قیمت آن می‌شود.
تورم و نقش طلا به عنوان پوشش ریسک
طلا به عنوان یک دارایی ضد تورمی شناخته می شود. زمانی که تورم افزایش یابد، سرمایه گذاران به سمت طلا هجوم می آورند تا از کاهش ارزش پول خود جلوگیری کنند. در شرایط تورمی، بازده واقعی دارایی‌های نقدی و سپرده‌های بانکی کاهش یافته و طلا جایگزین مطمئن ری برای حفظ قدرت خرید به شمار می‌آید. علاوه بر این، طلا برخلاف ارزهای فیات دولت‌ها، عرضه محدودی دارد و همین عامل از کاهش ارزش آن در بلندمدت جلوگیری می‌کند.
به همین دلیل، بسیاری از سرمایه گذاران و بانک‌های مرکزی در دوره های بی ثباتی اقتصادی یا رشد سریع قیمت‌ها، بخشی از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص می دهند.
شاخص تورم (CPI) و (PPI)
افزایش نرخ تورم در آمریکا و اروپا معمولاً قیمت طلا را بالا می برد و در شرایط تورم منفی، تقاضا برای طلا کاهش می یابد. در زمان رکود، بانک های مرکزی به کاهش نرخ بهره روی می آورند که این موضوع قیمت طلا را افزایش می دهد.
بخوانید: بهترین بروکر طلا برای ایرانیان
بحران های اقتصادی و ژئوپلیتیکی
طلا در زمان بی ثباتی های سیاسی و اقتصادی به عنوان یک دارایی امن عمل می کند. جنگ ها و تنش های بین المللی مانند جنگ اوکراین و روسیه، تنش های خاورمیانه و تحریم های اقتصادی باعث قیمت طلا می شوند.
عرضه و تقاضای جهانی طلا
استخراج معادن در کشورهایی مانند چین، استرالیا و روسیه بزرگ ترین تولیدکنندگان طلا هستند، انجام می گیرد و عرضه طلای جهانی توسط اسن کشورها صورت می گیرد و هر چه عرضه کمتر باشد، قیمت طلا افزایش خواهد یافت.
فروش طلا توسط بانک های مرکزی و یا برخی کشورها مانند روسیه و چین که ذخایر طلای خود را افزایش می دهند، باعث کاهش کوتاه مدت قیمت طلا می شود.
مصرف جواهرات در کشورهایی مانند هند و چین که بزرگ ترین مصرف کنندگان طلا در جواهرات هستند قیمت طلا را تحت تأثیر قرار می دهند. تقاضای صنعتی (مثلاً در الکترونیک و پزشکی) نیز بر قیمت طلا تأثیر دارد. صندوق های ETF طلا مانند SPDR Gold Trust (GLD) تقاضا را افزایش می دهند.
سیاست های بانک های مرکزی و ذخایر طلا
بانک های مرکزی بزرگ ترین دارندگان طلا در جهان هستند و سیاست های آنها بر قیمت تأثیر می گذارد. کشورهایی مانند چین و روسیه برای کاهش وابستگی به دلار، طلا خریداری می کنندو یا اگر فدرال رزرو سیاست های انبساطی (چاپ پول) اجرا کند، قیمت طلا افزایش می یابد.
نرخ بهره اوراق قرضه دولتی
اوراق قرضه دولتی مثل اوراق خزانه آمریکا رقیب طلا برای جذب سرمایه هستند. نرخ بهره اوراق و قیمت طلا رابطه معکوس دارند. اگر بازده اوراق خزانه آمریکا افزایش یابد، تقاضا برای طلا کاهش می یابد و در شرایط بازده منفی (مانند اوراق اروپا و ژاپن)، قیمت طلا افزایش می باید.
سخن پایانی
تحلیل فاندامنتال طلا نیازمند بررسی عوامل متعددی است، از جمله: سیاست های پولی فدرال رزرو و ارزش دلار، تورم و نرخ بهره واقعی، بحران های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، عرضه و تقاضای جهانی طلا و رابطه طلا با اوراق قرضه.
با درک این عوامل، معامله گران می توانند پیش بینی دقیق تری از روند قیمت طلا داشته باشند و تصمیمات معاملاتی بهتری بگیرند.
